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CFi.CN讯：数据显示，山高环能2026年半年报实现营收7.35亿元、同比增长2.62%，归母净利润0.65亿元、大增60.47%；综合毛利率升至29.15%，同比提升5.11个百分点，主要来自油脂业务毛利率跃升至39.51%、提高14.10个百分点。财务费用同步下降10.60%，资本结构持续优化。

近期机构研报指出，利润高增长并非源于收入扩张，而是自产油脂占比提升带来的成本优化与毛利修复。UCO出口均价达1147美元/吨，创近三年新高，叠加中国正式纳入CORSIA第二阶段强制抵消机制，生物航煤原料需求中期确定性增强。

研报认为，8月27日定增获证监会注册批复，不仅强化国资背书，更将显著释放财务费用弹性，并支撑餐厨处理能力从当前5870吨/日向8000–10000吨/日跃升。盈利预测对应2026–2028年PE仅22/13/11倍，估值与成长空间匹配度提升。